El riesgo país se dispara este martes un 5,2 por ciento y alcanza los 710 puntos en el inicio de la jornada bursátil, en un avance de 35 puntos respecto de las 675 unidades en las que había cerrado ayer. De esta forma, toca un nuevo récord para este año y mantiene su sentido alcista desde hace semanas, mostrando que el mercado profundiza sus dudas por la continuidad del modelo de Javier Milei. El índice soberano no registraba un valor tan elevado desde las elecciones 2025. Luego de alcanzar los 1.081 puntos el viernes 24 de octubre del año pasado, dos días antes de los comicios, cayó abruptamente a 652 tras el triunfo del oficialismo el domingo 27. La nueva escalada responde tanto a la incertidumbre internacional como a un panorama político interno que se vuelve más complejo por la falta de resultados del plan económico del Gobierno. Entre los factores externos pesa la fuerte suba del petróleo, cuyo precio llegó a US$111. Ese movimiento encarece la energía y se traslada luego a la inflación, lo que podría derivar en otro aumento de la tasa de interés en los Estados Unidos. En anticipación a ese escenario, los mercados venden bonos de países emergentes y ensanchan así la diferencia de valor frente al título de referencia del Tesoro de los Estados Unidos a 10 años, cuyo rendimiento actual es de 5,15%. La baja de los bonos argentinos, combinada con una cotización de referencia que permanece elevada, provoca el salto del riesgo país. En este sentido, las pérdidas en los títulos soberanos de deuda alcanzan el 1,5%. El riesgo país de Milei de cara a las elecciones 2027 Al mismo tiempo, sin embargo, el riesgo país no termina de bajar también debido a la relativa cercanía de las elecciones 2027, para las que falta apenas un año, mientras el gobierno de Milei no logra hacer despegar la economía. De este modo, persisten las dudas de los inversores sobre si Argentina tendrá capacidad de pago en el mediano plazo. Recientemente, tras la confirmación de la caída de la actividad de un 1,4% en julio, las consultoras privadas ya comenzaron a dar por sentado que el país entrará en recesión técnica. Esto se debe a que a la caída de la actividad de un 0,6% en el segundo trimestre se le sumará una caída en el tercero, dado que es virtualmente imposible que agosto y septiembre reviertan la baja previa. Es en este contexto que Luis Caputo ya anticipó que no tiene en sus planes salir a colocar deuda en los mercados exteriores hasta que termine el actual mandato de Milei, en tanto se considera que el riesgo país debe mantenerse estable por debajo de los 500 puntos para que la emisión de bonos no tenga una tasa de interés que represente un alto riesgo de default.